Analysis: China Might Determine Next Move in Crude Oil Prices

皆さんみなさん、こんにちは。田中たなかです。本日ほんじつのニュースは、原油げんゆ価格かかくの今後こんごについてです。米国べいこくとイランがホルムズ海峡かいきょうの再開さいかいについて話し合っはなしあっていますが、市場しじょうの次つぎの動きうごきは中国ちゅうごくに左右さゆうされるかもしれません。[1][3] 詳しくくわしくお伝えおつたえします。

第1章: ホルムズ海峡とイラン情勢の影響

ホルムズ海峡かいきょうは、世界せかいの石油せきゆの約やく20％が通るとおる重要じゅうような海うみの道みちです。[3] 今年ことし、イランでの戦争せんそうにより、1日にちあたり1100万まんバレル以上いじょうの石油せきゆの流れながれが止まりとまりました。[1][3] 専門せんもん家かは、原油げんゆ価格かかくが1バレル200ドル近くちかくまで上がるあがるかもしれないと予想よそうしました。[1][2][3] しかし、実際じっさいには価格かかくはそれほど上がりあがりませんでした。ブレント原油げんゆは5月つき初めはじめに4年ねんぶりの高値たかねである114ドルをつけましたが、6月つきには78ドルを下回りしたまわりました。[1][3] これはなぜでしょうか。

第2章: 中国の「見えざる手」：在庫放出と輸入削減

多くおおくの専門せんもん家かは、中国ちゅうごくが主おもな理由りゆうだと言っいっています。[1][3] 中国ちゅうごくは世界せかいで2番目ばんめに石油せきゆを多くおおく使うつかう国くにです。[1][3] イラン戦争せんそうが始まるはじまると、中国ちゅうごくは石油せきゆの輸入ゆにゅうを1日にちあたり約やく300万まんバレル減らしへらしました。[1][3][6] これは、日本にっぽんの1日にちの石油せきゆ需要じゅようとほぼ同じおなじ量りょうです。[1][3] その代わりかわりに、中国ちゅうごくは10億おくバレル以上いじょうある商業しょうぎょう用ようと戦略せんりゃく用ようの石油せきゆ備蓄びちくを使いつかい始めはじめました。[1][2][3] ソシエテ・ジェネラル銀行ぎんこうは、中国ちゅうごくを「市場しじょうのバランスを取り戻すとりもどす見えみえざる手て」と呼びよびました。[1][3] また、中国ちゅうごくは国内こくないの供給きょうきゅうを守るまもるために、軽油けいゆやガソリンの輸出ゆしゅつも制限せいげんしました。[1][3] これらの行動こうどうが、アジア全体ぜんたいや世界せかい経済けいざいへの影響えいきょうを和らげやわらげました。[1]

第3章: 電気自動車とクリーンエネルギーが需要を抑制

中国ちゅうごくでは、電気でんき自動車じどうしゃ（EV）の普及ふきゅうが急速きゅうそくに進んすすんでいます。現在げんざい、中国ちゅうごくで売らうられる新車しんしゃの約やく半分はんぶんがEVなどの新しんエネルギー車しゃです。[3] 国際こくさいエネルギー機関きかん（IEA）の推計すいけいでは、昨年さくねん、中国ちゅうごくのEVが1日にちあたり約やく100万まんバレルの石油せきゆ消費しょうひを減らしへらしました。[1][3] 専門せんもん家かは、これを「世界せかいの原油げんゆ市場しじょうにとっての優れすぐれた放出ほうしゅつ弁べん」と表現ひょうげんしています。[1][3] さらに、中国ちゅうごくは太陽光たいようこうパネルやバッテリーなどクリーンエネルギー技術ぎじゅつの輸出ゆしゅつも増やしふやしており、世界せかい的てきな脱だつ炭素たんそ化かの動きうごきを後押しあとおししています。[1][3]

第4章: 今後の市場：供給過剰か、再び均衡か

しかし、状況じょうきょうは変わりかわりつつあります。米国べいこくとイランの合意ごういにより、ホルムズ海峡かいきょうが再開さいかいされると、市場しじょうには大量たいりょうの石油せきゆが戻っもどってきます。[9] ホルムズ海峡かいきょうを出でられずにいた約やく1億おくバレルの原油げんゆが市場しじょうに流れ込むながれこむと予想よそうされています。[3][5] IEAは、中東ちゅうとうからの供給きょうきゅうが正常せいじょうに戻れもどれば、来年らいねんには供給きょうきゅうが需要じゅようを1日にちあたり470万まんバレル上回るうわまわるかもしれないと警告けいこくしています。[2][3] そうなれば、価格かかくが大きくおおきく下がるさがる可能かのう性せいがあります。一方いっぽう、イランは制裁せいさいが緩和かんわされれば増産ぞうさんするでしょうが、その石油せきゆは割引わりびき価格かかくでなくなるため、中国ちゅうごくが買いかい続けるつづけるかは不透明ふとうめいです。[2][3][5] 中国ちゅうごくの備蓄びちくは無限むげんではなく、もし価格かかくが下がれさがれば、中国ちゅうごくは再びふたたび備蓄びちくを増やすふやすために買いかいに入るはいる可能かのう性せいがあります。[1][3]

第5章: 結論：中国が握る原油価格の行方

原油げんゆ価格かかくの次つぎの動きうごきは、中国ちゅうごくの決断けつだんにかかっています。中国ちゅうごくがどれだけ輸入ゆにゅうを増やすふやすか、または減らすへらすかが、市場しじょうのバランスを決めるきめるでしょう。[5][8] アナリストの中なかには、「供給きょうきゅう過剰かじょうを吸収きゅうしゅうできるのは中国ちゅうごくだけだ。問題もんだいは、中国ちゅうごくが何なにを買いかいたいかだ」と指摘してきする人ひともいます。[3][5] 中国ちゅうごくが在庫ざいこを補充ほじゅうし始めれはじめれば価格かかくは下げさげ止まるとまるかもしれませんが、逆ぎゃくに輸入ゆにゅうを控えれひかえれば価格かかくはさらに下落げらくする恐れおそれがあります。世界せかいのエネルギー市場しじょうにおける中国ちゅうごくの影響えいきょう力りょくは、これまでになく大きくおおきくなっています。[1]

以上いじょう、本日ほんじつのニュースをお伝えおつたえしました。田中たなかでした。

Yomimaru ニュースの時間じかんです。キャスターの田中たなかです。本日ほんじつは、世界せかいの原油げんゆ価格かかくが今後こんごどのような道筋みちすじをたどるかを占ううらなううえで、中国ちゅうごくの動向どうこうが決定的けっていてきな意味いみを持つもつという専門せんもん家かの分析ぶんせきを、詳しくくわしくお伝えおつたえします。

第1章: ホルムズ海峡封鎖と予測を裏切った価格推移

米国べいこくとイランがホルムズ海峡かいきょうの完全かんぜん再開さいかいを目指しめざして協議きょうぎを進めるすすめるなか、世界せかいの原油げんゆ市場しじょうは大きなおおきな転換てんかん点てんを迎えむかえています。[1][2][3] イラン情勢じょうせいの緊迫きんぱくによって日にち量りょう1,100万まんバレルを超えるこえる供給きょうきゅうが途絶とぜつしたにもかかわらず、複数ふくすうのアナリストが年初ねんしょに警告けいこくした1バレル200ドルという急騰きゅうとうは現実げんじつ化かしませんでした。[1][2][3] 実際じっさい、国際こくさい指標しひょうであるブレント原油げんゆは今年ことしの週末しゅうまつに78ドルを下回るしたまわる水準すいじゅんで推移すいいし、戦闘せんとう前まえの70ドル割れわれと今年ことし5月つきの約やく114ドルの間まで比較的ひかくてき落ち着いおちついた値動きねうごきを見せみせています。[1][3] この乖離かいりを説明せつめいする最大さいだいの要因よういんとして、交渉こうしょうのテーブルにはいない中国ちゅうごくの存在そんざいが浮上ふじょうしています。[1][3]

第2章: 中国という「見えざる手」

ソシエテ・ジェネラルのリポートは、1973年ねんのアラブ禁輸きんゆで世界せかいの原油げんゆ供給きょうきゅうが7%減少げんしょうした際さいに価格かかくが134%も高騰こうとうした事実じじつを挙げあげ、今回こんかいは供給きょうきゅうの14%が失わうしなわれたにもかかわらず価格かかく上昇じょうしょうが抑えおさえられている矛盾むじゅんを指摘してきしました。[1][3] 同行どうこうはその理由りゆうを、中国ちゅうごくが「市場しじょうを再さい均衡きんこうさせる見えみえざる手て」として機能きのうしているためと分析ぶんせきします。[1][3] 中国ちゅうごく政府せいふは戦争せんそう勃発ぼっぱつ前まえからロシアやイラン産さんの割安わりやすな原油げんゆを積み増しつみまし、現在げんざいは商業しょうぎょう備蓄びちくと戦略せんりゃく備蓄びちくを合わせあわせて10億おくバレル超ちょうを保有ほゆうしています。[1][2][3] CNNの報道ほうどうによれば、中国ちゅうごくは5月つきからこの備蓄びちくの取り崩しとりくずしに踏み切りふみきり、日にち量りょう約やく300万まんバレルもの輸入ゆにゅう削減さくげんを実現じつげんしました。[1][3] この規模きぼは日本にっぽんの全ぜん原油げんゆ需要じゅようにほぼ匹敵ひってきする膨大ぼうだいな量りょうです。[3] 同時にどうじに、政府せいふは軽油けいゆやガソリンといった石油せきゆ製品せいひんの輸出ゆしゅつを制限せいげんし、国内こくない精製せいせい業者ぎょうしゃの稼働かどう率りつを抑えるおさえることで国際こくさい市場しじょうへの需要じゅよう圧力あつりょくを和らげやわらげました。[1][2][3][6] エンバーのダーン・ウォルター氏しは「中国ちゅうごくはアジア全体ぜんたい、ひいては世界せかい経済けいざいへの打撃だげきを緩和かんわするうえで決定的けっていてきな役割やくわりを果たしはたした」と評価ひょうかしています。[1][3]

第3章: 電動化がもたらす構造的な需要減

もう一つひとつ見逃せみのがせないのが、中国ちゅうごくの電気でんき自動車じどうしゃ（EV）普及ふきゅうによる石油せきゆ需要じゅようそのものの構造こうぞう低下ていかです。新車しんしゃ販売はんばいの約やく半分はんぶんが新しんエネルギー車しゃ（NEV）となり、国際こくさいエネルギー機関きかん（IEA）の推計すいけいによれば、中国ちゅうごくのEV保有ほゆう台数だいすうは昨年さくねん、日にち量りょうおよそ100万まんバレルの石油せきゆ消費しょうひを削減さくげんしました。[1][3] さらに中国ちゅうごく交通こうつう運輸省うんゆしょうのデータでは、今年ことしのメーデー連休れんきゅう中ちゅうに高速こうそく道路どうろでのEV充電じゅうでん量りょうが前年ぜんねん比ひ53%増加ぞうかし、1日にちあたり1,540万まん台だいのEVが走行そうこうしたとされ、航空こうくう旅客りょかく数すうが5.7%減少げんしょうする一方いっぽうで鉄道てつどう旅客りょかく数すうは4.6%増えふえました。[6] ランタウ・グループのデビッド・フィッシュマン氏しは「これは世界せかいの原油げんゆ市場しじょうにとって素晴らしいすばらしい放出ほうしゅつ弁べんとなった」と述べのべています。[1][3]

第4章: 海峡再開で一転、供給過剰の懸念

ところが潮目しおめは変わりかわりつつあります。IEAは月報げっぽうで、ホルムズ海峡かいきょうが恒久こうきゅう的てきに再開さいかいされれば、来年らいねんの世界せかいの原油げんゆ生産せいさんは需要じゅようを日にち量りょう470万まんバレル上回るうわまわる可能かのう性せいがあると警告けいこくしました。[1][2][3] 海峡かいきょうの封鎖ふうさで足止めあしどめされていた約やく1億おくバレルの原油げんゆが市場しじょうに戻りもどり、イランも制裁せいさい緩和かんわで生産せいさんを急きゅう拡大かくだいさせるからです。[3][5] すでにアジア市場しじょうでは、通常つうじょう中国ちゅうごくが購入こうにゅうするアンゴラ産さん原油げんゆが国際こくさい指標しひょうを約やく10ドル下回るしたまわる過去かこ最大さいだい級きゅうのディスカウントで取引とりひきされるなど、供給きょうきゅう過剰かじょうの兆候ちょうこうが現れあらわれています。[9] ケプラーのシニアアナリスト、シュウ・ムユ氏しは「多くおおくの国くにはすでに夏なつの需要じゅようを満たしみたしており、過剰かじょうを吸収きゅうしゅうできるのは中国ちゅうごくしかいない」と指摘してきし、中国ちゅうごくの購買こうばい再開さいかいが鍵かぎになるとの見方みかたを示ししめしました。[3][5]

第5章: 専門家はどう見るか

米国べいこくによるイラン産さん原油げんゆ・石油せきゆ製品せいひんの一時いちじ的てきな制裁せいさい免除めんじょも、潮目しおめの変化へんかを加速かそくさせています。[8] ただ、石油せきゆ備蓄びちくも永久えいきゅうに持ちこたえもちこたえられるわけではありません。[1][3] フィッシュマン氏しは「価格かかくが下がれさがれば、まず中国ちゅうごくが備蓄びちくの積み増しつみましを再開さいかいするだろう」と語っかたっており、再びふたたび中国ちゅうごくが巨大きょだいな買い手かいてとして市場しじょうを下支えしたざさえする可能かのう性せいがあります。[3] トリビウム・チャイナのアナリスト、コジモ・リース氏しは「電化でんかの加速かそくは勢いいきおいを増しましており、世界せかい的てきな脱だつ炭素たんそ化かの好機こうきになり得るえる」と評しひょうしています。[3][5] 米べい中ちゅう両国りょうこくがあわせて日にち量りょう400万まんバレル規模きぼの需給じゅきゅう緩和かんわに貢献こうけんしているとの指摘してきもあるものの、こうした動きうごきがどの程度ていど持続じぞくするかは依然いぜん不透明ふとうめいです。[6]

市場しじょうは今いま、深刻しんこくな供給きょうきゅう不足ふそくから一転いってんして過剰かじょう供給きょうきゅうへの警戒けいかいを余儀なくよぎなくされています。そのカギを握るにぎる中国ちゅうごくが、備蓄びちくの再さい充填じゅうてんに動くうごくのか、それとも需要じゅよう削減さくげんと電動でんどう化かの流れながれをさらに加速かそくさせるのか、世界せかいの原油げんゆ相場そうばはまさに北京ぺきんの一挙手一投足いっきょしゅいっとうそくに左右さゆうされる局面きょくめんを迎えむかえています。[1][2][3]

以上いじょう、原油げんゆ市場しじょうの分析ぶんせきを田中たなかがお伝えおつたえしました。Yomimaru ニュース、この後のちも最新さいしんの情報じょうほうを詳しくくわしくお届けとどけします。